今週の投資定点観測（2026年2月1日）

対象期間

2026年1月25日〜2026年1月31日

  1. 主要経済指標
    ・米金融政策：政策金利 3.50〜3.75% 据え置き／利下げは「追加の物価鈍化」確認が条件となりやすい。
    ・米消費者信頼感：84.5／予想 90.9／先行き不安が強まり、個人消費の下振れリスクが再点火。
    ・米PPI（12月）：前月比 +0.5%／予想 +0.3%／サービス主導で川上インフレが再び意識されやすい。
    ・日東京コアCPI（1月）：前年比 +2.0%／予想 +2.2%／一時要因で鈍化も、基調インフレは粘着しやすい。
    ・日サービス企業物価（12月）：前年比 +2.6%／前月 +2.7%／人件費転嫁が続き、賃金由来のインフレ圧力を示唆。
    ・中製造業PMI（1月）：49.3／予想 50.0／需要の弱さで縮小域、景気下支え策への期待が残る（非製造業も49.4）。

  2. 主な経済ニュース・国際情勢
    ・米金融政策は据え置きで「様子見」色。短期の利下げ期待は残る一方、インフレ再燃や政策不確実性で長期金利が跳ねやすい。
    ・米主要統計の公表日が後ろ倒しとなり、カレンダーの空白が拡大。材料難の局面ほどヘッドラインで相場が振れやすい。
    ・日本は物価の鈍化とサービス価格の底堅さが併存。日銀の次の一手観測が揺れやすく、金利と為替のボラ拡大に注意。
    ・中国はPMI悪化で内需の弱さが再確認。アジア景気・資源需要は追加刺激の「量」と信用改善の速度に左右される。
    ・中東で緊張が高止まりし、原油にリスクプレミアムが乗りやすい。インフレ期待が持ち上がると株式の割引率にも波及。

  3. 投資スタンス
    株式：やや慎重　金利・地政学・データ空白で急変しやすい。分散と分割を優先。
    債券：中立　利下げ期待は下支えだが、川上物価の強さが残る。中期中心に段階的。
    コモディティ：やや強気　金は不確実性ヘッジとして底堅い。原油は過熱追随を避ける。
    為替：中立　ドル円は金利差とリスクオフが綱引き。急変局面はポジションを軽く。

所感・観察メモ（あなたの評価）
統計の公表日変更で「材料難→急変」の局面が続きやすい。金利ピークアウト観測と地政学リスクが共存するため、貴金属はヘッジとして有効だが、ボラの大きい銀はサイズ管理を最優先にしたい。

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