今日の経済・国際情勢ニュース（2026-02-01）
米国
物価の粘着性が意識され、利下げ期待の修正圧力が残る流れで、金利とグロース株の感応度が高まりやすい。
直近の卸売物価（PPI）は市場予想を上回ったと報じられ、インフレ再燃リスクが「ソフトランディング継続」と同時に警戒される。
Federal Reserveの次期人事を巡る観測が政策不確実性として上乗せされ、債券・ドルのボラティリティ要因になり得る。
市場の含意としては「賃金・サービス物価が鈍り切らない限り、長期金利は高止まりしやすい」という見方が優勢になりやすい。
欧州
景気は“減速しつつも底割れ回避”に寄りやすい一方、利下げペースの前倒しにはデータ確認が必要な局面で、金利低下は直線的になりにくい。
ユーロ圏の成長率（四半期・通年）が公表され、プラス成長の維持が確認されるほど、European Central Bankは「急がない利下げ」の論拠を得やすい。
防衛・安全保障を巡る協力が前面化し、財政スタンス（国債供給）と防衛関連の物色に影響し得る。
市場の含意としては、コアインフレ鈍化（賃金・サービス）が続くか、国債増発観測の強弱が金利・ユーロの方向性を左右。
日本
企業サイドでは金利上昇の負担感が広がり、借入依存度の高い業種ほど利益率・投資計画への下押しが意識される。
政策金利引き上げ後、企業調査では「マイナス影響が大きい」とする回答が4割強と報じられ、資本コスト上昇が実体面に波及し始めている。
長期金利の上振れ局面では、日本銀行の国債買い入れ運営（減額継続か、機動対応か）が市場の焦点になりやすく、超長期の需給悪化が不安定化要因。
市場の含意としては、金融（銀行）と内需ディフェンシブは相対的に耐性が出やすい一方、PERが高い成長株は割引率上昇に弱い。
中国
景気の“外需頼み”が続き、内需の弱さが改めて可視化され、追加の景気下支え策観測が強まりやすい。
1月の製造業PMIが49.3（前月50.1）へ低下し、受注（新規・輸出）も弱含みと報じられ、企業マインドの改善が一服。
非製造業PMIも低下し、サービス・建設を含めた広い需要の鈍さが示唆される形で、資源需要や域内サプライチェーン見通しに影響。
市場の含意としては、人民元・中国株の上値は政策期待（財政前倒し、金利引き下げ余地）に依存しやすく、コモディティは“需要の下振れ”と“供給要因”の綱引き。
アジア（その他）
アジアの外需サイクルは半導体が牽引しやすく、電子部品・装置・素材に波及し得る一方、米関税・地政学が上値の制約になりやすい。
韓国の1月輸出は前年同月比+33.9%（速報）と報じられ、世界需要の強さ（特に半導体）を映す先行指標として注目。
インドでは予算・改革への期待と、グローバル金融環境のタイト化が綱引き。
市場の含意としては、アジア株は「半導体・輸出好調」テーマが支えになる一方、米金利再上昇局面では高PER銘柄の調整リスクが上がる。
国際政治（外交・安全保障・地政学）
中東の緊張はリスク資産の上値を抑え、原油・金などの“リスクプレミアム”を押し上げやすい。
イスラエルとガザ地区を巡り空爆で多数の死者が出たと報じられ、停戦下でも軍事衝突が再燃し得る状況。
イランでは内政不安と対外関係が絡み、不確実性が高止まりしやすい。
市場の含意としては、ホルムズ海峡リスクが意識される局面で、エネルギー価格の変動がインフレ期待と長期金利を揺らしやすい。
国内政治（主要国の政策・選挙・政局）
日本は対米・対中のスタンスが選挙争点化しやすく、為替（円安許容度）・防衛産業・通商政策の見通しが相場材料になりやすい。
米国は中銀人事を巡る観測が政策運営の不確実性として意識され、金融市場は“政局→金利”の連鎖に敏感。
欧州では安全保障協力の強化が財政拡張（国債増発）と結びつく場合、金利上昇圧力と株式のセクターローテを促し得る。
市場の含意としては、選挙・政局は「短期のヘッドラインリスク」だが、財政・規制・通商の変更は「中期の割引率・利益率」に直結。
不動産市場
日本の住宅市場は金利上昇がじわり効き、固定金利の引き上げが“購入の先送り・価格調整”要因になりやすい。
メガバンクの固定期間金利は長期金利上昇を受けて引き上げが示され、固定10年などの水準が上方にシフト。
フラット35の金利動向も含め、「変動→固定」見直し需要は出やすいが、家計の許容返済比率が上値を抑える。
市場の含意としては、デベロッパーは在庫回転・販売単価よりも“販売速度”の変化が先行指標になりやすい。
債券市場
日米ともに長期金利の高止まりが続きやすく、株式のバリュエーション（特に成長株）に逆風が残る。
米10年債利回りは直近で4.544%近辺（1/30時点）とされ、インフレ指標の上振れが意識されやすい地合い。
日本10年国債利回りは2.316%近辺（1/30時点）とされ、超長期の需給悪化と政策運営（買い入れ減額・機動対応）が焦点。
市場の含意としては、国債ボラ上昇局面では「（1）為替（2）銀行株（3）不動産・REIT」の順に波及しやすい。
コモディティ関連
原油：WTI 81.33、Brent 84.99（いずれも1/30時点）とされ、地政学リスクとOPEC+の会合観測が上振れ要因になりやすい。
天然ガス：4.140（1/30時点）とされ、高ボラが続き、寒波・在庫・発電需要のニュースフローに反応しやすい。
金・銀：金 2,837.71、銀 29.54（1/30時点）とされ、実質金利とリスクオフ需要の綱引き（ドル高局面は上値抑制）。
その他資源：需要面では中国PMIが下押しだが、供給制約・地政学で“下げにくい局面”もあり得る。
テクノロジー動向
AI関連は資金調達・提携の“思惑”が剥落すると調整が速く、金利高止まり局面ではテーマ株の選別が一段と重要。
NvidiaがOpenAIへの出資を検討したが停滞している、と報じられ、巨額投資のハードル（バリュエーション・規制・競争）が意識されやすい。
日本では半導体サプライチェーン（素材・装置・後工程）の再編が続き、地政学と補助金政策が設備投資サイクルを左右。
市場の含意としては、AIは“需要の実需（クラウド・推論）”が確認できる銘柄が強く、ストーリー先行銘柄は金利上昇に弱い。
市場サマリー（時点：主に2026-02-01 JST／価格は直近取引時点）
株式：米株ETFは小幅安（SPY 691.97、QQQ 621.87、DIA 489.03＝米国1/30引け相当）で、金利と地政学をにらむ展開。
債券：米10年 4.544%、日10年 2.316%（ともに1/30時点）とされ、割引率の高止まりが株式の上値を抑えやすい。
為替：USD/JPY 152.63（1/30時点）近辺とされ、円安の“容認/けん制”のシグナルが相場テーマ。
暗号資産：BTC 78,771、ETH 2,448（直近）とされ、リスクオフ局面ではボラ拡大が起きやすい。
銘柄視点分析
米国株
Apple：材料＝直近決算で売上高・EPSの伸びが確認されやすい局面 / リスク＝金利高止まりと競争（AI・端末需要） / 次に見る指標＝サービス売上・地域別iPhone需要・ガイダンス。
Nvidia：材料＝AI投資は継続も、資金調達・提携の“期待値調整”が起こり得る / リスク＝規制・供給制約・競争激化 / 次に見る指標＝データセンター売上、主要顧客の設備投資計画、出資・提携の進捗。
Infosys / Wipro：材料＝AIで案件は増える一方で単価下落圧力 / リスク＝米景気減速・顧客のIT支出抑制・人件費 / 次に見る指標＝受注（TCV）、稼働率、生成AI案件の利益率。
日本株
銀行株／金融セクター：材料＝金利上昇で利ざや改善期待 / リスク＝国債ボラ拡大による評価損・信用コスト / 次に見る指標＝長期金利（10年・超長期）と日銀オペ方針。
輸出企業（自動車など）：材料_toggle? → 材料＝円安は収益押し上げ要因 / リスク＝円急騰（介入・リスクオフ）と海外需要減速 / 次に見る指標＝USD/JPYのトレンド、海外販売・在庫、関税・通商リスク。
投資家向け示唆（3点）
長期金利（米4.5%台・日2%台）が続く前提では、グロースの“金利感応度”が再び上がるため、キャッシュフローの確度が高い銘柄を優先。
中国PMIの弱さは需要面の下押しだが、中東リスクは供給サイドのプレミアムを生みやすく、コモディティは「需要弱×供給不安」の二面性でヘッジ設計が有効。
日本は金利上昇が企業・家計に波及し始めており、銀行・保険などの恩恵セクターと、住宅・高PER銘柄などの逆風セクターを分けて管理したい。
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