今週の投資定点観測（2025年9月21日）

今週の投資定点観測（2025年9月21日）【日本語版】
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【日本：日銀政策】

  • 政策金利：0.5％で据え置き（予想通り）

  • ETF・J-REIT：市場売却を全会一致で決定
    ・年間売却ペース：ETF 約3,300億円、J-REIT 約50億円
    ・目的：バランスシート正常化、市場への影響は最小限を目指す

＜影響＞

  • 日本株：需給悪化要因

  • 不動産・REIT市場：下押し圧力

【米国：FRB政策】

  • 政策金利：4.25％（上限）／4.0％（下限）

  • 決定内容：0.25％利下げ

＜背景＞

  • 雇用増加ペースの減速

  • 失業率の小幅上昇 → 「雇用下振れリスク」を重視

＜議論＞

  • ミラン理事：0.50％利下げを主張（反対票）

  • インフレ：「高止まり」警戒感は継続

＜見通し＞

  • ドットチャート：2025年末までに追加利下げ2回を示唆

  • パウエル議長：「決定はデータ次第」と強調

【米国経済指標】

  • 小売売上高：予想 +0.2％ → +0.6％

  • コア（自動車除く）：予想 +0.4％ → +0.7％

＜含意＞

  • 個人消費の底堅さを確認

  • 景気急失速懸念は和らぐ

  • ただしインフレ再燃リスクも意識

【投資スタンス（9/21時点）】

＜株式＞

  • 米国株：連日最高値更新 → 過熱感あり

  • 雇用の悪化傾向から「本当に経済が強いのか」疑問

  • 絶好の買い場とは言えず → 淡々と積立継続

  • 米国一辺倒は避け、他の海外市場にも分散

＜債券＞

  • 利下げ環境で投資妙味はある

  • ただし米国財政懸念 → 積極的には買い向かわない

＜コモディティ（金・銀）＞

  • 分散先として注目

  • 特にシルバー・ゴールドを重視

【全体観】

  • 多くの資産が上昇しており、割安な資産を見つけにくい環境

【まとめ・次週の注目】

  • 日銀：ETF・J-REIT売却開始 → 日本株・不動産市場の需給に影響

  • FRB：0.25％利下げ、年内に追加2回の可能性

  • 米国消費：堅調だが、雇用悪化や市場過熱感に注意

👉 次週の注目イベント

  • 米国PCE物価指数

  • 日銀ETF売却の初動


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